FOLADORNOGUEIRA

LEIA ISTO ANTES DE UTILIZAR O RANKING:

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ESTA É UMA LISTA PARA CONSULTA, APENAS! NÃO É UMA RECOMENDAÇÃO DE INVESTIMENTO!

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A Magic Formula é uma estratégia criada por Joel Greenblatt para encontrar empresas rentáveis e baratas. Como não é possível saber o método exato, no detalhe, utilizado por Greenblatt, ninguém conseguiu replicar a maneira exata de como ele conseguiu as rentabilidades observadas em seu livro "A Fórmula Mágica" ("The Little Book That Beats The Market"). No entanto, os estudos mostram que a estratégia sempre vence o índice de referência no longo prazo — mesmo sem se conseguir replicar a fórmula exata de Greenblatt. No ranking da Magic Formula abaixo, eu busquei replicar da melhor maneira possível a forma como Joel Greenblatt calculava os indicadores. As explicações sobre o ranking e os cálculos utilizados estão descritos abaixo:

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• O Ranking Magic Formula posiciona as empresas segundo os critérios de valor (Earnings Yield) e qualidade (Return on Capital) definidos por Joel Greenblatt.

• Foram consideradas apenas ações listadas no Brasil, excluindo todos os BDRs.

• As ações estão ranqueadas segundo a coluna "MF RANK".

• As empresas foram ranqueadas por Earnings Yield (EY) e Return on Capital (ROC), segundo os critérios de Greenblatt, considerando pesos iguais.

• O Earnings Yield diz respeito a quanto a empresa lucra em relação a quanto ela está custando.

• O Return on Capital diz respeito a quanto a empresa lucra em relação ao capital investido para atingir tal lucro.

• Earnings Yield (EY) = EBIT/EV. Earnings Before Interests and Taxes ÷ Enterprise Value.

• Return on Capital (ROC) = EBIT ÷ (Média do Imobilizado dos últimos 12 meses + Média do Capital de Gíro Líquido dos últimos 12 meses).

• EBIT ¹ (Earnings Before Interest and Taxes) = Lucros Antes dos Juros e Imposto de Renda (LAJIR). Considera-se o EBIT dos últimos 12 meses.

• Enterprise Value (EV) = Valor de Mercado + Dívida Bruta - Excesso de Caixa.

• EV (Enterprise Value) = Valor da Empresa.

• ROC (Return on Capital) = Retorno Sobre Capital.

• Todas as empresas financeiras (bancos, seguros, etc.) e de utilidade pública (eletricidade, saneamento e gás) foram excluídas deste ranking. ²

• Constam nesta lista, empresas com altíssimo risco de liquidez (Liquidez<R$100.000/dia) e/ou em recuperação judicial. RJ = Recuperação Judicial.

• Há empresas com baixa liquidez (entre R$100.000/dia e R$200.000/dia) no ranking.

• Que fique claro que o risco de liquidez é real, e a responsabilidade perante o risco de investimento é sempre do INVESTIDOR.

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O ranking da Magic Formula é composto da seguinte maneira:

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• Primeiro, ranqueamos as ações da mais barata para a mais cara (considerando o Earnings Yield), posicionando-as do primeiro ao último lugar.

• Então, ranqueamos as ações das que possuem o melhor ROC para o pior ROC, posicionando-as da primeira à última colocada.

• Por último, soma-se as posições dos dois rankings acima citados, e cria-se o ranking da Magic Formula.

• Exemplo: A empresa ABC possui ranking EY = 1. Mas no ranking ROC, essa mesma empresa tem posição 196. 196 + 1 = 197.

• A empresa XYZ tem posição 10 no ranking EY, e 21 no ranking ROC. 10 + 21 = 31.

• No ranking da Magic Formula, a empresa XYZ terá uma posição melhor (31) do que a empresa ABC (197).

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¹ O EBIT não necessariamente está ajustado para apenas receitas recorrentes e/ou operacionais. Receitas não recorrentes ou não operacionais podem estar inclusas no EBIT de algumas companhias.

² Por causa do método utilizado para se calcular os indicadores Earnings Yield e Return on Capital, é necessário deixar de fora da Magic Formula empresas financeiras (bancos, seguros) e empresas de utilidade pública (água, gás, saneamento, elétricas).

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UTILIZE COM PRUDÊNCIA, SENSATEZ E, PRINCIPALMENTE, SABEDORIA!